In der Vergangenheit galten Geldmarktfonds als solide Möglichkeit, Geld zu parken. Doch dann kam das Niedrigzinsumfeld und Geldmarkt-ETFs verschwanden fast vollständig vom Radar vieler Anleger. Seit geraumer Zeit erhöht die Europäische Zentralbank jedoch wieder die Zinsen und auch Geldmarkt-ETFs gewinnen dadurch wieder an Attraktivität.

Doch was ist ein Geldmarkt ETF überhaupt und welche Vor- und Nachteile hat er? Können Geldmarkt ETFs etwa eine mögliche Alternative zu Tagesgeldkonten sein, ohne ständig Tagesgeldhopping betreiben zu müssen? Diese Fragen wollen wir im folgenden Artikel beantworten.


Das Wichtigste zum Geldmarkt ETF in Kürze

  • Mit einem Geldmarktfonds kann in Geldmarktinstrumente investiert werden. Dazu zählen Sicht- und Termineinlagen sowie Schuldscheindarlehen und sehr kurzlaufende Anleihen.
  • Aufgrund des Niedrigzinsumfelds erzielten Geldmarkt-ETFs lange Zeit negative Renditen. Mit der Zinserhöhung der EZB bieten Geldmarkt-ETFs nun wieder Zinsen über dem Tagesgeldniveau vieler Banken.
  • Geldmarkt-ETFs können aufgrund ihrer Liquidität und Stabilität eine Alternative zu Tagesgeld und Festgeld sein, ohne Tagesgeldhopping betreiben oder das Geld in Festgeld fix anlegen zu müssen.
  • Mit den Besonderheiten eines Geldmarkt ETF im Vergleich zu Tagesgeld und Anleihen solltest du dich als Anleger jedoch vorab vertraut machen.


Was ist ein Geldmarkt ETF?

Der Geldmarkt ist ein wichtiger Teil des Finanzsystems, der es Anlegern, Banken und anderen Finanzinstituten ermöglicht, sich kurzfristig Liquidität zu beschaffen und liquide Mittel sicher und verzinslich anzulegen. Zu diesen Geldmarktinstrumenten zählen vor allem Sicht- und Termineinlagen, die umgangssprachlich als Tages- oder Festgelder bezeichnet werden, sowie Anleihen und Schuldscheindarlehen mit sehr kurzen Laufzeiten von unter einem Jahr. Aufgrund der kurzen Laufzeiten ist das Risiko für Anleger sehr gering.

Ein Geldmarkt ETF ist folglich ein Fonds, der ausschließlich in diese Geldmarktinstrumente investiert und aufgrund der kurzen Laufzeit der Instrumente nahe am Zinssatz der Zentralbanken liegt.


Renditen von Geldmarktfonds

Die Performance von Geldmarktfonds hängt stark von den aktuellen Zinssätzen ab. Steigende Zinsen wirken sich positiv auf die Performance aus, da höhere Renditen möglich sind. Umgekehrt verschlechtern sich die Renditeaussichten in Zeiten niedriger Zinsen aufgrund der kurzen Laufzeiten nahezu unverzüglich. Der europäische Leitzins, der von der Europäischen Zentralbank festgelegt wird, hat somit einen sehr großen Einfluss auf das Zinsniveau und damit auch auf die Renditeentwicklung eines Geldmarktfonds bzw. Geldmarkt ETF.


Vorteile eines Geldmarkt ETF

  • Ein Geldmarkt ETF bietet hohe Flexibilität und Liquidität. An Handelstagen der Börse ist das Geld jederzeit verfügbar.
  • Der Geldmarktzins korreliert nicht mit dem Aktienmarkt.
  • Vergleichsweise geringes Risiko durch minimale Geldmarktschwankungen.
  • ETFs sind Sondervermögen. In Geldmarkt-ETFs können hohe Summen geparkt werden, die über die Einlagensicherung von 100.000 € hinausgehen.
  • Der Geldmarkt bietet im Vergleich zu vielen Tagesgeldangeboten hohe Zinsen und stellt somit eine Alternative zum Tagesgeld dar.


Welche Geldmarkt ETFs gibt es?

Die Auswahl an Geldmarkt ETFs ist nach wie vor sehr gering. Dies hängt sicherlich auch damit zusammen, dass diese in den letzten Jahren aufgrund des Niedrigzinsumfeldes eher unattraktiv waren und sich ein Geldmarkt-ETF für die ETF-Anbieter aufgrund des mangelnden Anlegerinteresses eher nicht gelohnt hat.

Geldmarkt ETFs Auswahl


Die Suche nach entsprechenden Geldmarkt-ETFs in Euro ergibt daher nur 7 Treffer. Aus dieser Auswahl werden im Folgenden nur die “Overnight”-ETFs näher betrachtet, da diese Geldmarkt-ETFs aufgrund ihrer Konstruktion am ehesten als Alternative zum Tagesgeld in Frage kommen.


Geldmarkt ETF: Lyxor Overnight Return und Xtrackers Overnight Rate

Die Indizes des Lyxor Smart Overnight Return ETF (WKN: LYX047) und des Xtrackers Overnight Rate Swap (WKN: DBX0AN) bilden die Entwicklung des ESTER-Zinssatzes abzüglich der ETF-Verwaltungsgebühr ab. 

ESTER ist die Abkürzung für Euro Short-Term Rate, auch ESTR oder €STR genannt. Dabei handelt es sich um den Tagesgeldsatz im Euroraum, zu dem sich europäische Finanzinstitute täglich Geld leihen. Dieser Tagesgeldsatz wird von der Europäischen Zentralbank berechnet und täglich veröffentlicht.

Entwicklung ESTER Zinssatz

Ein Blick auf die Entwicklung der ESTER-Zinssätze in der Vergangenheit macht dann auch schnell klar, warum diese Geldmarkt-ETFs jahrelang für Anleger uninteressant waren, denn der von der Europäischen Zentralbank ausgegebene Zinssatz war negativ und damit auch die Kursentwicklung der Geldmarkt ETFs..

Erst seit Oktober 2022 ist der ESTER-Zinssatz erstmals wieder positiv. Die lange Periode negativer Zinsen und die Wende im Jahr 2022 spiegeln sich entsprechend in der Preisentwicklung der ETFs wider, da diese nichts anderes tun, als den ESTER Zinssatz abzüglich der Verwaltungsgebühren abzubilden.

Entwicklung Geldmarkt ETF


Als dieser Zinssatz negativ war, war auch die Performance der ETFs entsprechend negativ. Mit der Zinswende und dem positiven Zinssatz drehte auch die Entwicklung der ETFs sofort wieder ins Positive. Es handelt sich also um ETFs, deren Entwicklung ausschließlich vom ESTER-Zinssatz beeinflusst wird und daher sehr gut prognostizierbar ist.

Die Zinserträge der ETFs werden sofort wieder angelegt und erneut verzinst. Bei ausschüttenden ETF-Varianten werden diese Zinsgewinne an den Anleger ausgezahlt. Diese Stabilität und Berechenbarkeit kann diese Form der Geldmarkt-ETFs zu einer echten Tagesgeldalternative machen.


Risiken und Kosten eines Geldmarkt ETF

Auch wenn Geldmarkt-ETFs aufgrund ihrer konstanten und vorhersehbaren Wertentwicklung eine Alternative zu Tagesgeldkonten sein können, sollten die negativen Aspekte, die du als Anleger beachten musst, nicht unerwähnt bleiben.

  • Kontrahentenrisiko bei Swap-ETFs: Da der ESTER-Zinssatz kein Wertpapier, sondern lediglich eine von der Zentralbank berechnete Zahl ist, können die vorgestellten Geldmarkt-ETFs von Lyxor und Xtracker die Entwicklung nur als synthetisch replizierende ETFs bzw. als Swap-ETFs abbilden. Dabei wird der ESTER-Zinssatz durch ein Tauschgeschäft über einen Kontrahenten abgebildet. Aufgrund dieses Kontrahentenrisikos sind physisch replizierende ETFs bei vielen Anlegern in der Regel beliebter. In der Praxis wird das Kontrahentenrisiko von vielen Anlegern jedoch regelmäßig überschätzt, da nach europäischem Recht das Kontrahentenrisiko begrenzt sein muss und nicht mehr als 10 Prozent des Fondsvermögens des ETFs betragen darf. Die Fondsanbieter streben in der Regel sogar nur maximal 5 Prozent an.
  • Zinsänderungsrisiko: Wie bereits erläutert, wird der ESTER-Zinssatz täglich neu berechnet und hat direkten Einfluss auf die Wertentwicklung der vorgestellten Geldmarkt ETFs. Der Zinssatz ist also nicht wie bei Festgeld oder Anleihen bis zum Ende der Laufzeit fixiert. Dies hat in Zeiten negativer Zinsen auch schnell zu negativen Renditen bei Geldmarkt-ETFs geführt. Allerdings äußern sich die Zentralbanken relativ transparent über ihre angestrebte Zinspolitik, so dass die zukünftige Entwicklung eines Geldmarkt ETFs für Anleger relativ gut einschätzbar ist und der ETF wieder verkauft werden kann. Die Entwicklung des ESTER-Zinssatzes und die Tageskurse können hier eingesehen werden.
  • Währungsrisiko: Geldmarkt-ETFs sind auch in anderen Währungen wie dem US-Dollar verfügbar. Wer einen Geldmarkt ETF als Tagesgeldalternative nutzen möchte, sollte jedoch auf EURO ETFs setzen, die den europäischen Zinssatz abbilden, da sonst ein zusätzliches Währungsrisiko besteht.
  • Gebühren: Beim direkten Vergleich mit Tagesgeld sollte auch ein Blick auf die Kosten von Geldmarkt-ETFs geworfen werden. Während Tages- und Festgeldangebote in der Regel kostenlos sind, fallen bei ETFs Handels- und Verwaltungsgebühren an. Allerdings sind die Verwaltungsgebühren gerade bei Geldmarkt ETFs vergleichsweise gering und über Neo-Broker wie Scalable Capital können die ETFs kostenlos bespart werden, so dass die Kosten in der Regel nicht sehr stark ins Gewicht fallen.


Talerbox Tipp

Während Geldmarkt-ETFs eine sichere und liquide Anlagealternative darstellen, gibt es auch spezialisierte ETFs, die in bestimmte Branchen investieren. Zum Beispiel könnten Anleger, die an der Rüstungsindustrie interessiert sind, einen Blick auf den Artikel über Rüstungs-ETFs auf Geldschnurrbart.de werfen, um mehr über diese Art von Investment zu erfahren.


Geldmarkt ETF: Vergleich mit Tagesgeld, Festgeld und Bundesanleihen

TagesgeldFestgeldBundesanleiheGeldmarkt ETF (ESTER)
Zinsen/ RenditeGeringMittel/HochHochHoch
ZinsentwicklungLeitzins abzüglich
Spread der Bank
Anleihemärkte, Laufzeit, Spread und Bonität der BankAnleihemärkte, Bonität und LaufzeitESTER-Zinssatz
ZinssatzänderungKurzfristigFix (Laufzeit)Fix (Laufzeit)Täglich
VerfügbarkeitTäglichLaufzeitendeTäglich (Börse) oder LaufzeitendeTäglich (Börse)
Einlagensicherungbis 100.000€bis 100.000€Nicht begrenztNicht begrenzt
GebührenKostenlosKostenlosHandelsgebührenHandels- und ETF-Gebühren
Anbieter (Beispiel)WeltsparenWeltsparenConsorsbankScalable Capital


Fazit: Lohnt sich ein Geldmarkt ETF als Tagesgeld Alternative?

Geldmarkt-ETFs sind eine sichere Alternative zum Tagesgeldhopping mit höherer Rendite und im Vergleich zu Aktien oder Anleihen mit einem geringeren Risiko. Jedoch hängt die Wertentwicklung eine Geldmarkt ETF stark vom aktuellen Zinsniveau ab, da sich sowohl positive als auch negative Zinsänderungen umgehend auf die Wertentwicklung eines Geldmarkt ETF auswirken. Für fixe und planbare Renditen sind Festgeld oder Bundesanleihen mit kurzen Laufzeiten daher meist besser geeignet.

Für eine liquide Tagesgeld Alternative ohne Limitierung bei der Einlagensicherung, die sich stets an das aktuelle Zinsniveau bindet, können die “Overnight” ETFs von Lyxor oder Xtrackers jedoch eine Option sein. Die vorgestellten ETFs können bei Scalable Capital kostenlos bespart werden.


FAQ Geldmarkt ETF als Tagesgeldalternative

  • Wann ist es sinnvoll, in einen Geldmarkt ETFs zu investieren?

    Die Investition in einen Geldmarkt-ETF ist dann sinnvoll, wenn man eine sichere und stabile Rendite sucht und gleichzeitig unnötige Risiken vermeiden möchte. Geldmarkt-ETFs eignen sich besonders für kurzfristige Anlageziele, zum Beispiel zum Parken von Geld oder als Teil eines diversifizierten Anlageportfolios.

  • Was ist der Unterschied zwischen Geldmarkt-ETFs und aktiven Fonds?

    Geldmarkt-ETFs sind in der Regel passive Anlageprodukte, die einen bestimmten Index abbilden und ohne Fondsmanager auskommen. Dadurch fallen deutlich geringere Gebühren an. Diese Anlageform ist kostengünstig und stabil und kann unter Berücksichtigung der Funktionsweise auch als Alternative zum Tagesgeld genutzt werden.


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